文 | 野叔（资深金融从业者）
在个人消费贷款贴息支持措施到位之后，2026年10月开始新放个人住房贷款也有了贴息支持措施。从最新的个人贷款营销、风控、盈利等形势看，商业银行可能期待后期适时对个人经营贷款进行适度支持。为什么野叔要如此建议呢？下面从三个方面进行数据分析。
1 营销相对更难第一，从增速看。从新世纪以来的长期看，RMB口径个人贷款同比增速的变化可以分为两个大的阶段。第一阶段是2000-2021年约20年期间，特征是增速整体较高、波动较大；其中2006-2021年期间增速均在12.5%以上。
第二阶段是2022年以后，特征是增速整体较低、基本持续下行（波动较小），数值均在7.0%以下。其中，至2026年三季度末RMB个贷余额82.24万亿元，同比增长-2.0%（历年详情见附图2）；此前一季度末和二季度末同比增速分别为-0.4%和-1.3%。
第二，从增量看。第一阶段增量均为正数，且整体上呈现持续增加趋势；其中2016-2021年的年度增量均在6万亿元以上，最大值是2021年的79196亿元。第二阶段增量开始波动减少，不过到2025年仍然保持正数，年度增量为4417亿元，大约相当于2005年的水平。
2026年前三季度，RMB个贷增量为-10345亿元。从结构看，个人经营贷款净增5353亿元，个人消费贷款（包括房贷的广义概念）净减15698亿元。
这里需要关注两点。一是目前个人经营贷款增量主要依靠中长期，从结构看，今年前三个季度短期经营贷净减1844亿元，中长期经营贷净增7197亿元。二是从长期历史看，2018-2024年期间各年度个人经营贷款增量均在1万亿元以上，其中最大值是32521亿元。2025年增量9634亿元（其中前三季度净增10635亿元，四季度净减少）；预计2026年全年的个人经营贷的增量可能较难超过去年。所以野叔认为，经营贷可能也要考虑给予呵护了。
一个可能不只是巧合的现象是，在个贷增速下行的2022年，也就是第二阶段的开始，正是数十年来人口总量首次负增长的一年。此后，2023-2025年，人口增量分别为-208万人、-139万人、-339万人。由于人口城乡分布、区域流动等因素，对于一些区域性的中小银行来说，触达贷款客户的机会都在减少。
2 质控相对更难据野叔研究，2021年以来个人贷款不良率及生成率的水平持续上行，成为商业银行、特别是中小银行经营的头号挑战。以2026年6月末为例，野叔选取了40家上市银行为样本，对其个贷不良率进行了统计分析；6月末，这40家样本并表口径个贷余额合计617781亿元，在本外币个人贷款中占比为74.5%，因此具有较强代表性。
同期，40家样本个贷不良余额9569.16亿元，加权后的平均不良率为1.55%；数值比2025年末上升0.15个百分点，比2024年末上升0.37个百分点（各样本详情见附图3）。样本中，个贷不良率相对最高的是哈尔滨银行6.26%，相对最低的是江苏银行1.03%。
大部分上市机构的情况尚且如此，其他非上市机构情况可以合理预测。野叔测算，按照中性判断，假设占比为25.5%的其他机构（均为中小机构）的加权平均值为样本的2.0倍，则整体不良率可能达到1.94%。
不良率的上升，意味着风险成本的上升，所以理论上个人业务条线效益可能下降。那么实际是否如此呢？咱们继续分析。
3 增效相对更难在本部分，野叔以业务条线分部披露信息较全的18家上市银行为例进行样本分析；它们包括6家大行，以及股份制行、城商银行、农商银行各选4家规模较大的机构（规模大则权重大，且均在第二部分的样本集内）。2026年6月末，18家样本个贷余额合计532878亿元，在同期本外币个人贷款中占比64.3%，具有一定代表性。
2026年上半年，18家样本个人金融（零售金融）业务分部实现税前利润合计2924.43亿元，比上年同期减少705.98亿元，同比增长-19.45%（各行详情见附图4）。还是那句话：头部机构尚且如此，其他机构可以合理预测。
各样本中，个人金融税前利润增幅相对最低的是民生银行-128.62%；增幅相对最高的2家分别是杭州银行170.42%，平安银行113.79%，主要原因都是上年同期基数较小。以杭州银行零售业务营业利润（该行是样本中唯一的非利润总额口径）为例，2024年上半年为8.89亿元，2025年上半年为2.75亿元；2026年上半年为7.42亿元，同比增幅很高，但是从长期看反而不及2024年。
2026年9月，企业贷款平均利率已经低于3.0%；而获得贴息支持后的个人消费贷款、个人住房贷款，对于客户来说实际利率也低于3.0%。这样会强化客户议价预期，加上更为重要的需求越来越弱，后期整个个贷的收息率可能较难回升，但是存款成本压降已经缺少新的空间。
野叔的结语当下，做零售业务真的很难，主要做零售业务的机构真的很难；后期一段时间也许还会更难。所以，对于个人贷款，需要有更大的支持；对于零售型中小银行，需要有更多的理解。（本文为作者观点，不代表本头条号立场