文｜潘登峰

　　今日A股上演了一场酣畅淋漓的科技大反攻。创业板收盘暴涨5.64%，科创50大涨超4%，市场超3600只个股上涨，百股涨停潮再现。成交量22284亿元，比上一个交易日放量了2174亿元。

　　光通信、算力硬件、半导体芯片集体爆发，科技硬件三线共振，连同CRO板块的强势崛起，为市场注入了久违的赚钱效应。

　　然而，在创业板指一阳改三观的背后，大金融与科技股的极致分化，暗示着市场的“二次点火”尚欠东风。关于这轮反弹是“一日游”还是趋势反转的争议也接踵而至。A股真的企稳了吗？

　　三线共振，点燃做多情绪今日行情的核心驱动力，来源于三大主线的共振发力。

　　首先，AI算力链迎来全面修复。隔夜美股科技股回暖提供了外部催化，但更关键的引爆点在于产业层面的实质性进展。英伟达正式宣布其共同封装光学(CPO)技术步入量产阶段，标志着光通信从实验室走向大规模商业化，直接刺激了CPO、光模块板块的大涨。同时，作为前期跌幅较深的品种，光模块（CPO）在经历了自6月下旬以来的充分调整后，本身也具备强烈的超跌反弹动能。

　　其次，新能源赛道迎来政策加持。发改委与能源局印发的《新型电力系统建设“十五五”规划》为电力设备、储能等方向注入了强心剂。规划中提及的“算电协同”更是将AI与新能源两大主线串联起来，拓宽了资金的布局思路。

　　第三，创新药/ CRO板块的业绩催化。药明康德凭借一份“炸裂”的半年报强势涨停，营收同比增长近39%，并大幅上调全年业绩指引。这不仅证明了行业龙头的经营韧性，更向市场传递了创新药产业链景气度回升的积极信号。

　　反弹背后，能否持续？尽管盘面火热，但关于反弹持续性的疑问，仍需通过专业信号来印证。

　　积极的信号在于，放量且清晰的进攻主线。 两市成交额较昨日放量超2100亿元，重回2.2万亿上方，表明有增量资金正在尝试进场承接。更重要的是，市场一改此前“科技涨则红利跌”的跷跷板格局，今日下午科技股拉升的同时，绝大多数个股同步上行，形成了难得的合力上攻局面。这种普涨格局，比单一板块的拉升更具说服力。

　　隐忧同样不容忽视。 首先，大金融板块全线回落，“工农中建”四大行均跌超3%，红利与科技的剧烈分化，说明场内资金仍在进行存量腾挪，而非全面的趋势性反转。创金合信首席经济学家魏凤春指出，市场目前仍处在“暴跌过后波动率收敛、情绪缓慢修复的过渡期”，成长股“二次点火”的条件（如突破20日均线）尚不完备。

　　其次，技术面上，上证指数仍未摆脱7月17日大阴线实体构成的“内含线”震荡区间，上方压力不容小觑。和讯投顾刘文博也指出，明日走势极为关键——这是盘整区间内第三次出现中阳线，前两次均被证伪，若此次又是假突破，大盘或将进一步下探。

　　站在当前时点，如何看待后市？综合来看，今日的反弹更多应定性为超跌修复与情绪宣泄的共振，而非趋势性反转的确立。

　　一方面，科技板块在经历近一个月的深度回调后，无论从估值还是技术面，都存在反弹需求。AI硬件龙头中际旭创、新易盛等自高点回撤普遍超30%，当英伟达CPO量产这类确定性催化剂出现时，资金回补意愿集中爆发是情理之中。

　　另一方面，博时基金的观点指出，北美云厂商（谷歌、亚马逊等）的财报已为AI的巨额资本开支提供了“投入-产出”的正向循环验证，这为产业链的中期景气度提供了基本面支撑。这意味着AI不再仅仅是主题炒作，而是有订单和业绩预期作为锚点的产业趋势。

　　对于投资者而言，当前位置确实不宜继续过度悲观。和讯信息苏立刚明确建议，上证指数未站上3900点之前，不要随意做仓位减法。

　　然而，追涨同样需要谨慎。明日（8月5日）的走势将是检验本轮反弹成色的关键窗口。若能再收一根中阳线，有效突破当前盘整箱体，则反弹行情的开启将更为确认；若冲高回落，则市场可能仍需经历一段震荡磨底的过程。

　　在操作上，把握科技主线与业绩确定性并重，围绕有实质订单和基本面支撑的细分方向进行布局，或许是当下更为稳妥的策略。#创业板暴涨5% A股市场真的企稳了吗#

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