当前，存款市场在结构上分流增长、在机构上分化增长等趋势更加明显，对于中小银行经营管理带来更大挑战；过去若干年度它们仅需重点考虑“价的降控”，现在则必须兼顾“价的降控”与“量的竞争”。

　　例如，在客户管理策略方面，需要强化价值客户、尤其是高星级客户的营销维护，合规给足客户权益反馈，毕竟他们是当前存款增量的主要来源。再如，在经营策略与绩效考核设计方面，需要高度关注非存业务推动存款业务形成“引沉回归”四率提升（关于四率的解释见本文结语）。

　　1存款整体增长分析

　　1.1增速视角。今年6月末，本外币存款余额354.33万亿元，同比增长8.2%；其中，RMB存款余额346.44万亿元，同比增长8.2%（近年各季详情见附图2），增速比上年同期略低0.1个百分点，整体上仍然保持中高速水平。

　　1.2增量视角。今年一季度和二季度，RMB存款增量分别为14.63万亿元和3.17万亿元；上半年合计净增17.80万亿元，比上年同期略少1223亿元。

　　2存款结构增长分析

　　2.1客户结构视角。首先从增速看，6月末RMB个人存款余额173.48万亿元，同比增长7.1%，比上年同期低3.7个百分点（详情见附图3）；非金融企业RMB存款余额83.62万亿元，同比增长4.5%，比上年同期高0.9个百分点；非银存款余额39.54万亿元，同比增长28.6%，比上年同期高18.0个百分点；财政性存款余额7.29万亿元，同比增长6.0%。

　　其次从增量看，上半年个人存款净增75905亿元（其中二季度净减1047亿元），比上年同期少增31840亿元；企业存款净增30620亿元，比上年同期多增14078亿元；非银存款净增49374亿元，比上年同期多增23837亿元。

　　有人将上述个人存款和非银存款同比少增与多增的此消彼长现象称之为“存款搬家”。野叔认为，考虑储蓄存款绝对额仍然明显增加、只是同比相对少增，所以称之为结构性“存款分流”现象可能更为精准。

　　非银存款的分流对应了非银机构相关产品的增量。6月末，各类资管产品规模合计为124.8万亿元，同比增长12.7%。其中，银行理财34.8万亿元，半年净增约1.5万亿元；公募基金42.9万亿元，半年净增2.1万亿元；资产管理信托25.3万亿元，半年净增约2.5万亿元；其他资管产品合计21.8万亿元。

　　目前，存款分流现象的核心原因在于存款收益率较低，三年定期储蓄挂牌利率一般都在2.0%以下。2022-2024年“恐慌储蓄”的定期存款正在陆续到期，对于缺乏居民财富业务、缺乏非银存款业务的小型机构来说，当前和后期存款业务将面临较大挑战。

　　如果从长期“居民节余转化存款率”（分子为年度人均储蓄增量，分母为人均收入减去人均消费）视角来看，其曲线变化与储蓄存款增速曲线变化具有强相关关系。二者走阔，则意味着相应时段存款分流现象趋于明显，例如2005年前后和2022年以来的表现；二者收窄则相反（详情见附图4）。

　　2.2期限结构视角。6月末，RMB个人储蓄存款定期占比74.3%，从长期看继续保持着定期化趋势（详情见附图5），毕竟目前活期储蓄利率极低。企业存款定期占比71.1%，相对2024年的年末峰值有所下行，对于M1保持一定增速有利。

　　3存款机构增长分析

　　3.1七家大行视角。6月末，“七大行”RMB存款余额167.28万亿元，同比增长9.5%；增速比上年同期高1.4个百分点，比同期RMB存款平均增速高1.0个百分点。

　　从结构看，储蓄存款90.80万亿元，市场份额52.3%；同比增长7.6%，略高于RMB储蓄存款平均增速，竞争优势不算明显。单位存款余额53.11万亿元，同比增长5.0%；与此类贷款平均增速相比，优势同样不算明显。非银存款余额21.63万亿元，市场份额54.7%；同比增长33.8%，竞争优势相对明显一些。

　　3.2中小银行视角。6月末，中小银行RMB存款余额158.52万亿元，同比增长7.8%（历年详情见附图5）；增速比上年同期低1.2个百分点，比同期RMB存款平均增速低0.7个百分点。

　　从结构看，中小银行的储蓄存款和单位存款分别同比增长7.5%和6.0%，与大行相比目前其储蓄存款没有优势，反而单位存款业务竞争能力似乎更强。非银存款余额18.62万亿元，市场份额47.1%；同比增长23.0%，比同期大行此类存款增速低10.8个百分点。

　　由此可见，在整体上中小银行的非银存款业务没有竞争优势，其中大多数的小型机构则可能更是无缘此类存款市场的增长红利。体现在上半年存款增量份额上，大行占比55.8%，比上年同期略低0.4个百分点；中小银行净增73453亿元，占比41.3%，比上年同期低3.2个百分点。

　　4存款区域增长分析

　　接近7月末，目前已经有大部分省域的相关部门披露了6月末存款数据。从存量看，目前各省域（不含直辖市）中本外币存款余额最多的三个分别是，广东省40.51万亿元，江苏省约30.0万亿元（其中RMB存款29.13万亿元），浙江省25.81万亿元。

　　从增速看，十万亿元以上规模较大省域中较高的两个区域分别是，上海市存款同比增长10.9%，安徽省存款同比增长9.3%（各省域详情见附图6）。一个有趣的事是，2021年末安徽省的贷款是中部某省的1.05倍，到今年5月末已扩大到后者的1.21倍；今年上半年安徽省的GDP跻身前十，某省则名落第十一位。

　　6月末，浙江省存款同比增长6.0%，在长三角地区相对略低；其中，储蓄存款12.42万亿元，同比增长6.7%。2023年4月末浙江省贷存比突破100%之后，一直波动略微上行，至今年6月末达到104.6%，因此区域内机构的存款市场竞争更为激烈。

　　值得一提的是，6月末四川省本外币存款余额15.42万亿元，同比增长6.7%，增速相对低于全国平均值。同期四川农商联合银行各项存款余额2.36万亿元，同比增长约8.0%，增速比省内平均值高1.27百分点（上半年净增1560亿元）；资产规模达2.80万亿元，同比增长8.3%。因为业务发展势头较好，所以近日该行自豪地在其官微上发布了《2026年上半年成绩单》。

　　野叔的结语

　　在对上半年数据分析后，野叔再来解释一下开篇所提及的那个概念。“引沉回归”四率提升，是指财富业务对存款的“引流率”、收单业务对存款的“沉淀率“、代发代付业务对存款的“回流率”、贷款业务对存款的“归行率”。

　　野叔认为，面对当前存款分流与机构分化的双重压力，中小银行若仅靠价格让利已经难以维系负债端的稳定，更需坚持“以客户价值创造为中心”，将“四率提升”作为经营转型的着力点。通过做大财富管理、做深收单场景、做实代发代付、做优贷款联动，持续增强客户资金在行内的循环和留存；同时，绩效考核也应从单纯考核存款时点规模，逐步转向考核客户综合贡献和资金闭环效率，引导分支机构摒弃“冲时点”的短期行为。

　　存款主业的高质量发展需要兼顾“价的降控”与“量的竞争”，必须以“暖的触达”和“质的深耕”为坚实的基础。