文 | 野叔（资深金融从业者）

　　在以稳健审慎为传统风格的商业银行中，杭州银行算一个直率敢说的机构。例如，早在2020年该行制订的2021-2025年战略发展规划中，就已将自己定位为“争做”创造恒久价值的“优等生”和广受内外信赖的“好银行”。

　　在后来的2026-2030年发展战略规划中，该行“优等生、好银行”的初心依然不变，不过战略布局由“二二五五”升级为“三三六六”。其中，第一个“三”就是“三维”目标：客户与市场、效益与质量、规模与结构。这里仍然明确把“规模”作为战略目标之一。

　　近期，野叔陆续点评了浙北三角的湖州银行和嘉兴银行的上半年经营业绩（后者详情参见本号文章《上半年：嘉兴银行业绩》），本文就来评评杭州银行；涉及时期为2003-2026年（前期为原杭州市商业银行），当然重点是今年上半年，而且是按照该行“三维”目标的中间的三个关键词及顺序进行简评（每个词均有结构分析）。

　　首先给个好评：作为中小银行公开披露的年度报告、审计报告、评级报告等能够完整地追溯到2003年，杭州银行这一点就很强。

　　1 效益维度第一，绝对创收盈利表现较强。从长期创收来看，2003年以来杭州银行营业收入增速整体较高，只有三个相对低值（低于3%）；分别是2013年的-0.13%，2017年的2.83%，2025年的同比增长1.09%。

　　2026年上半年，该行实现营收210.48亿元，同比增长4.75%（历年营收与增速详情见附图2）。从结构看，利息净收入155.99 亿元，同比增长19.17%；这主要得益于降息降本，例如上半年存款平均付息率1.40%，比上年同期下降40个BP。实现中收27.22亿元，同比增长16.50%。实现投资收益23.66亿元，同比增长-58.66%。

　　从长期盈利看，2016年上市以来，该行净利润一直保持较高增速，即各年度同比增长均在7.5%以上，这可能是投资者所看重的因素。其中，2025年实现净利润190.29亿元，同比增长12.05%；2026年上半年净利润128.13亿元，同比增长9.87%，同期123家城商银行净利润1900亿元，同比增速7.4%。

　　第二，相对创收盈利表现一般。从长期息差水平看，近年来杭州银行的净息差相对不高，其中2023-2025年三个年度分别为1.50%、1.41%和1.36%，相对略低于同期商业银行平均水平。2026年上半年，该行NIM为1.39%，虽然比上年同期回升4个BP，但是息差水平还是略低。

　　从长期资产利润率水平看，2010-2021年期间，该行ROA水平相对低于商业银行平均值；不过从2017年（上市次年）开始呈现上行趋势，而行业水平呈现下行趋势。2022年该行ROA开始反超，并持续拉开了与行业平均水平的差距。2025年，杭州银行平均资产利润率0.85%，比商业银行平均ROA高0.25百分点（历年详情见附图3）。2026年上半年年化数值约1.06%。

　　收入是利润之源。当前从普遍较弱的创收相对指标，如何产生较强的盈利相对指标，以及较强的创收绝对指标和盈利绝对指标呢？这就是后文将分别评析的必须要保持优良的质量水平、保持较快的规模增速。“以质保价”与“以量补价”二者合璧，就有可能增收增利。

　　2 质量维度第一，不良率表现较好。从长期看，2016年杭州银行不良率达到2007年以来的峰值1.62%；2017年数值开始下行，2021年以来一直保持在1.0%以下。

　　2025年，在年内核销61.65亿元之后，不良贷款余额81.23亿元，比上年末增加10.09亿元；不良率0.76%，与上年末持平。2026年上半年，在期间核销22.31亿元之后，不良贷款88.33亿元，比上年末增加7.10亿元；不良率继续保持为0.76%，比浙江省银行业平均不良率低0.09个百分点（历年详情见附图4）。

　　从结构看，个人贷款不良率1.48%，其中相对较高的是个人经营贷款不良率2.08%；公司贷款不良率0.53%，其中相对较高的是房地产业贷款不良率6.40%。

　　第二，生成率表现较好。野叔测算，该行不良贷款年度生成率均在0.80%以下，相对行业水平较好；其中今年上半年数值约0.54%，在当前形势下可以说是优异水平。

　　第三，关注率表现较好。从长期看，2003-2016年杭州银行的关注率一直较高（因为2006年前数值偏高未在附图中反映）；2017年该行关注率大幅降到2.85%，次年再度大幅降到1.26%，2019年则降到0.94%，然后一直保持在1.0%的优良水平。

　　2026年6月末，该行关注率0.49%，比上年末下降0.03个百分点。同期商业银行平均关注率为2.21%，这么一比就知道杭州银行的信贷资产质量多好。

　　第四，收回率表现较高。野叔这里说的收回率，是指一定期间内累计收回核销金额与累计核销金额的比值。2017-2026年上半年，该行累计核销不良贷款284.68亿元；同期累计收回已核金额71.44亿元，收回率达到25.09%。

　　3 规模维度第一，总资产增长相对较快。杭州银行的资产规模扩张长期保持较快速度，例如2005年以来总资产年度同比增速均在10%以上。从年末存量看，2005年末总资产462.50亿元；2015年末突破五千亿元大关，达到5453.15亿元，跻身中型机构之列；2025年末达到23649亿元，同比增长11.96%。

　　2026年6月末，该行总资产24680.78亿元，同比增长10.38%；同期城商银行总资产平均增速为7.0%，杭州联社农商银行并表总资产6138.07亿元，同比增长3.83%。

　　第二，贷款规模增长相对较快。2008年以来，该行贷款同比增长只有一年低于全省平均值（因为目前其贷款中79.7%在浙江省内，所以如此比较），其他年度则相对更高；而且2024年以来二者差距呈现走阔趋势。

　　2026年6月末，该行贷款余额11622.86亿元，同比增长15.14%，比全省贷款平均增速高8.5个百分点（历年比较详情见附图5）。同期杭州联合农商银行各项贷款3623.52亿元，同比增长3.04%。

　　从结构看，6月末个人贷款2836.92亿元，同比增长-5.24%；其中，个人消费贷款和住房贷款同比正增长，个人经营贷款同比下降。公司贷款余额8785.94亿元，同比增长23.74%；从行业看其中租赁和商务服务业贷款2094.41亿元，同比增长34.17%。目前，其政信业务特征更为明显。

　　第三，存款规模增长相对较快。从长期看，2008年以来杭州银行存款增速相对省内存款平均增速同样较快，但是没有贷款那么明显；2008-2025年18个年度中，有3个年度相对略低，其他年度相对更高。

　　2026年6月末，该行存款余额14988.97亿元，同比增长12.0%，比同期全省存款平均增长高6.0个百分点（历年详情见附图6），在存款付息率明显下降的情况下还能做到这一点也是不容易。同期杭州联合农商银行各项存款4180.13亿元，同比增长4.93%。

　　从结构看，6月末杭州银行个人存款余额3982.96亿元，同比增长10.41%；各类对公存款（含保证金存款）余额11006.01亿元，同比增长12.59%。

　　野叔的结语野叔认为，与零售金融业务相比，公司金融业务可能更为薄利，因此更需要有质优、量大两大基础来保证收入与利润实现。从杭州银行上市以来的发展战略来看，该行立足于公司金融市场，持续夯实了这两大基础，由此获得了较好的收益，并获得投资者的青睐。

　　尽管其长期的发展战略，包括“二二五五”和“三三六六”等，都很难为今天的小型机构所模仿，但是仍然具有一定的借鉴意义。那就是，虽然不用再讲“规模至上”，但是没有规模还是难办，重点在于规模有没有质量；而“有质量的规模”，正是优质客户与“良币”市场真正认可后的结果，更是战略眼力与执行能力经过激烈竞争后的战果。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）