与鸡价上行形成鲜明对比的是，生猪价格自2025年以来始终在10-16元/公斤区间震荡，多数时间低于行业平均养殖成本，行业整体处于微亏或盈亏平衡状态。

　　猪周期已下行许久，为何还未迎来明确反转？这其实是产能出清的节奏远慢于预期。

　　从供给端看，截至2026年二季度，全国能繁母猪存栏量仍超4100万头，显著高于3900万头左右的正常保有量。供给过剩的基本面没有根本改变，猪价自然缺乏持续上涨的基础。

　　猪行业的产能结构，决定了这种出清产能过程必然漫长且反复，比鸡的周期更长。猪散户养殖占比仍接近五成，这部分产能船小好调头，价格稍有回暖就快速补栏，价格下跌也不会立刻彻底退出，导致产能去化反复拉锯。

　　在规模化产能里，头部上市猪企仍在逆势扩张，牧原、温氏等企业出栏量持续增长，规模企业的产能扩张，很大程度上对冲了散户的去化。

　　除此之外生猪行业的周期传导链条更长。从能繁母猪存栏变化，到商品猪供给释放，需要10-12个月的周期，这意味着即便现在产能开始加速去化，也要到2027年才能看到供给端的明显收缩。白羽鸡的完整周期仅需一年左右，产能调整的灵活性远高于生猪。

　　消费端的差异也进一步放大了分化。猪肉以家庭C端消费为主，受居民消费能力影响更直接；而鸡肉更多依托餐饮工业化的B端需求，需求韧性更强。此消彼长之下，两个品类的价格走势自然出现分化。